因業績不及預期，這家企業預2.8億剝離危固廢回收業務資產

12月18日晚間，達剛控股(300103)集團股份有限公司(股票簡稱：達剛控股，股票代碼：300103)公告重大資產出售暨關聯交易報告書草案等多份公告，公司擬以非公開協議轉讓并收取現金方式向西安大可管理咨詢合伙企業(有限合伙)(簡稱：西安大可)出售持有的眾德環?？萍加邢薰?簡稱：眾德環保、標的公司)52%的股權。

公告顯示，公司本次擬出售眾德環保52%股權的交易作價為27976萬元。上市公司擬將回收的價款用于償還并購貸款并補充流動資金。公司表示，本次交易完成后，將聚焦主營業務，以具有核心競爭優勢的高端筑養路機械設備研制業務為基礎，將“低耗高效、綠色循環”的理念融入到業務運營全過程，持續向城市設施綜合服務和鄉村振興領域進行拓展，推進公司從產品制造商向服務商的升級實踐，提升公司盈利能力。

短期營收承壓 虧損情況顯著改善

目前，達剛控股的主要業務為高端路面裝備研制、公共設施智慧運維管理、危廢固廢綜合回收利用等。

本次交易完成后，公司將置出危廢固廢綜合回收利用業務。短期看，公司營收規模將有所縮減，但盈利水平有望改善。

眾德環保主營業務是從含有色金屬的冶煉廢渣回收鉍、鉛、銀、金等多種稀貴金屬并進行銷售。

2020年以來，受疫情、宏觀經濟增速放緩及行業競爭日益激烈等因素的影響，眾德環保主營業務收入規模出現了下滑。2022年1月至今，眾德環保處于技術改造階段，眾德環保生產經營活動時斷時續，營收進一步下滑。

由于眾德環保營收規模較大，標的置出后，短期內上市公司經營規模將會收縮。公告顯示，報告期內(2020、2021年度，以及2022年前三季度)，公司危廢綜合回收利用業務營業收入分別為12671.06萬元、75713.19萬元和100347.34萬元，分別占公司當期營業收入的45.90%、75.13%和78.45%。交易完成后，交易標的不再納入合并范圍，因而短期內會導致公司營業收入體量縮小、經營規模下降。

但是，由于近年眾德環保業績不佳，上市公司在置出后業績有望持續改善。

另外，值得注意的是，在上市公司控股眾德環保期間，公司積極維護中小股東利益。公告顯示，眾德環保2019-2021年度累計業績承諾完成金額為19331.62萬元，完成率為55.23%，業績承諾方應補償金額為25964.74萬元，扣除尚未支付的交易對價后尚需補償18537.35萬元，業績補償已經于今年9月30日履行完畢。

按本次交易27976萬元價格計算，公司出售眾德環保52%股權后，將為日常運營及公共設施智慧運維托管、病媒防制和鄉村振興業務的快速拓展提供較為充足的資金保障。

眾德環保主要業務是從含有色金屬的冶煉廢渣或礦山尾渣等物料中，根據原材料成分選擇不同的工藝，通過火法、電化學法等方式，綜合回收物料中的鉍、鉛、銀、金等多種稀貴金屬并進行銷售。

采購模式

眾德環保生產所需的主要原材料為含有鉍、鉛、銀、金等多種有色金屬成分的冶煉廢渣和物料，具體包括粗鉛、煙塵灰和熔煉渣等。對于重要原材料的采購，由生產部門制定生產計劃，供銷部門根據生產計劃制定采購計劃，并組織實施采購。在原材料采購過程中，供銷部門根據生產進度分批次采購。采購前，供銷部門對原材料取樣，交第三方檢測機構化驗原料成分;之后由供銷部門根據原料成分考量本批次原料是否具有綜合回收價值，以及在技術上是否可行，并做經濟成本效益測算;供銷部門根據化驗及經濟成本測算分析結果，參考上海有色金屬網金屬現貨報價，與供應商開展商務談判，最終確定原材料價格和交易方式;隨后，供銷部門組織與供應商簽訂合同，供應商按約定方式供貨，質檢部門組織驗貨，并對原材料進行取樣，確定其真實金屬含量(雙方如有異議，交第三方進行仲裁)，經雙方最終確認后入庫。

生產模式

眾德環保的生產環節具體由生產基地中的熔煉分廠和綜合分廠執行。熔煉分廠下設配料車間、制氧車間、制酸車間、熔煉車間和污酸處理車間，綜合分廠下設預處理車間、電解車間、反射爐車間、真空蒸餾車間和鉍精煉車間;生產基地還下設中控室、檢測中心、原料倉庫等生產輔助部門。眾德環保根據原材料成分選擇不同的處理方式，通過火法和電化學法等方式多次分離回收原料中所含的大部分金屬成分。

為控制產品質量，眾德環保將原材料質量檢測、半成品質量檢測、成品質量檢測貫穿生產過程始終。原材料投入生產前，質檢部化驗原材料金屬成分;生產過程中，半成品進入下一生產環節前，質檢部對半成品進行取樣化驗，保證進入下一環節的半成品質量達標;生產環節結束后，質檢部對成品進行檢測，經檢驗合格后入庫。

眾德環保下設供銷部負責產品銷售工作。目前，產品主要在國內銷售，且具有長期合作關系的老客戶占有較大比例。具體步驟如下：銷售人員與客戶談判并簽訂銷售合同，客戶按合同約定支付預付款，供銷部填寫物資放行條、發貨通知單，質檢部安排產品出庫、填寫物資放行條，客戶化驗產品成分后收貨，并對結算單據進行確認，財務人員根據結算單及開票申請單開具發票。

銷售模式

眾德環保下設供銷部負責產品銷售工作。目前，產品主要在國內銷售，且具有長期合作關系的老客戶占有較大比例。具體步驟如下：銷售人員與客戶談判并簽訂銷售合同，客戶按合同約定支付預付款，供銷部填寫物資放行條、發貨通知單，質檢部安排產品出庫、填寫物資放行條，客戶化驗產品成分后收貨，并對結算單據進行確認，財務人員根據結算單及開票申請單開具發票。

定價及結算方式

眾德環保主要產品是各類金屬錠，是一種標準化產品，具有公開市場報價。其產品銷售價格一般參考上海有色金屬網公布的當日金屬現貨價格確定。在當日標準產品價格基礎上有所浮動，最終與客戶協商確定。

對于大多數客戶，眾德環保在銷售中采用全額付款，先款后貨的結算模式。對于極少數信用程度較好的長期客戶，眾德環保允許客戶預付一定比例的貨款，待收貨后再支付尾款。

盈利模式

眾德環保主要通過控制原材料采購成本及改進生產工藝提高盈利水平。企業在與供應商簽訂合同時，一般根據所采購原材料中各金屬的含量及其富集回收的難度，合理確定采購價格，并通過先進的生產工藝，提升產品中的金屬回收率，降低生產成本，確保合理利潤水平。

編輯：李丹